光模块是人工智能时代的核心部件。以前我们对光模块的认识主要是他是光纤项目的配件容易被忽略。但是在人工智能时代他是主角。速度快不快算力跟不跟得上全看光模块。AI的应用首先是从传输端-到存储端-到计算端-最后是AI应用端短板往往是在传输端。所以今年来全球400G及以上光模块出货量2024年的约3000万只左右。2025年约在5000万只左右。2026年预计突破8000万只-1亿只左右。800G光模块成为主流全面替代 400G。2026 年1.6T 大规模放量将会成为 AI 集群标配。跟光模块相关的上市公司今年来也是市值都在翻倍。一、光模块热门厂家1. 中际旭创全球光模块市占率第一英伟达、谷歌、Meta 核心供应商。800G 出货全球领先1.6T 已批量交付硅光与 CPO 技术布局行业最前沿是 AI 算力浪潮最大受益者之一。2. 新易盛全球光模块第二专注数据中心数通赛道。LPO 低功耗方案领先海外云厂商占比高泰国基地产能持续释放成本控制出色利润率行业顶尖业绩弹性极大。3. 光迅科技全球第四国内稀缺的 IDM 全产业链玩家——自研光芯片、器件到模块垂直整合。电信数通双轮驱动华为核心供应商背靠中国信科烽火系国产替代主力。4. 华工科技子公司华工正源全球第七光芯片自研。国内 3.2T 液冷 CPO 光引擎首发华为 LPO 路线核心量产配套商Atlas 超节点供应商国内云厂商主力激光装备光模块双主业。5. 东山精密原主业 PCB 与精密制造2025 年收购全球第八的索尔思光电后跨入光模块第一梯队。索尔思具备光芯片到模块垂直一体化能力配套北美大客户形成“PCB光模块”双轮。6. 剑桥科技全球领先海外云厂认证齐全。800G 成熟量产、1.6T 小批量送样电信宽带接入起家转型数通客户覆盖北美头部云厂商市值小、弹性大属高弹性标的。7. 华为未上市自研 800G 光模块批量自用1.6T 完成头部云厂验证。海思自研光芯片配套昇腾算力集群与 CloudEngine 交换机光传输设备全球第一。以系统方案自用为主不对外单卖模块。8. 德科立科创板上市电信侧相干光模块与光放大器核心厂商长距离传输技术见长。近年切入数通 800G兼具电信数通能力产品随国内骨干网升级与数据中心建设双受益。9. 联特科技高速光模块新锐800G 已批量供货1.6T 切入北美头部客户。中小市值高成长是二线厂商中增速靠前的一家。10. 易飞扬未上市深圳民营光模块厂商主打数据中心光互联产品产品覆盖 100G–800G。二、技术路线布局速率迭代与封装技术双线竞争当前光模块行业的核心竞争围绕**高速率迭代800G→1.6T→3.2T和低功耗/高集成封装LPO/CPO**两大主线展开各家路线差异明显1.速率代际领先性- 800G已进入大规模量产期中际旭创出货量全球领先新易盛、剑桥科技、联特科技、德科立均实现批量供货华为自用批量交付。- 1.6T下一代主力产品中际旭创已率先批量交付新易盛、华工科技、剑桥科技、联特科技处于送样/小批量阶段华为完成头部云厂验证。- 3.2T华工科技首发国内3.2T液冷CPO光引擎处于行业最前沿。2.前沿封装与芯片技术- CPO共封装光学中际旭创、华工科技布局最靠前是未来超算场景的核心技术方向华工科技已落地液冷方案。- LPO线性直驱新易盛、华工科技领先华工科技是华为Atlas超节点的核心量产配套商低功耗特性适配高密度算力集群。- 光芯片自研IDM模式光迅科技是国内稀缺的全产业链IDM厂商光芯片-器件-模块垂直整合华工科技、索尔思光电、华为均具备自研光芯片能力是构筑长期护城河的关键。- 硅光技术中际旭创布局行业前沿是长期技术演进的重要路线之一。三、客户结构与市场定位三类赛道各有侧重北美AI/云厂商核心供应链中际旭创、新易盛、剑桥科技、索尔思光电东山精密客户覆盖英伟达、谷歌、Meta等北美头部科技企业海外收入占比高直接受益于全球AI算力建设业绩弹性最大。国内“电信数通”双轮驱动光迅科技、德科立电信侧根基深厚是运营商骨干网升级的核心供应商同时加速切入数通赛道受益于国内算力基建与国产替代。华为生态核心配套光迅科技、华工科技深度绑定华为分别是华为光传输、Atlas算力集群的核心供应商背靠华为生态国产替代属性强。系统厂商自用模式华为自身为全球光传输设备龙头光模块主要配套昇腾算力集群与CloudEngine交换机不对外单独销售走“系统级方案”路线。四、成长路径垂直整合与跨界整合并行垂直整合IDM路线以光迅科技、华工科技、索尔思为代表向上自研光芯片打通全产业链既能保障供应链安全又能提升利润率是国产替代的核心方向。跨界整合路线以东山精密为代表依托原有PCB精密制造的主业优势通过收购索尔思快速切入光模块第一梯队形成“PCB光模块”的高速互联协同效应。双主业协同路线华工科技“激光装备光模块”、德科立“相干光模块光放大器”多元化布局平滑行业周期波动。总结产业地位中国厂商已主导全球光模块市场Top8中占据多数席位是AI算力硬件中最具全球竞争力的赛道之一。短期增长800G是当前业绩主力1.6T将成为2025-2026年的核心增长引擎绑定北美AI巨头的厂商业绩兑现速度最快。中期壁垒光芯片自研能力、CPO/LPO等前沿封装技术将成为下一阶段的核心竞争壁垒具备IDM全产业链能力的厂商护城河更深。长期逻辑AI算力需求持续爆发国产替代加速行业景气度将维持高位华为产业链、具备垂直整合能力的厂商长期成长确定性更强。